2号站娱乐无论是或将破产的赫兹，还是信用评级不断被调低的神州租车，都逃不过行业“洗牌”和时代变局。。

　　赫兹的汽车租赁巨头赫兹（Hertz）目前正在与债权人谈判，希望延长还款期限，避免这家有着102年历史的公司在几周内破产。

　　赫兹需要在5月22日前向债券持有者支付4亿美元，但它还面临着更大的难题。目前，这家租车公司最明显的筹资途径将是出售部分租赁车辆。仅在美国，它的租赁车辆数量就超过了56万辆，这还不包括国际业务。不幸的是，目前租赁车辆的转售价值因疫情受到了严重打击。4月份，美国二手车销量下降了70%。

　　赫兹的两家主要银行，德意志银行（Deutsche Bank）和巴克莱银行（Barclays Plc），必须在未来两周内做出决定，是让赫兹出售车队中的大部分车辆来筹集资金，还是让它破产。这两种选择都不会特别令人愉快，即使在这样，仍然有很多未知因素。

　　赫兹正面临着三向困境:赫兹债券的持有者可能暂缓向该公司施压让其在短时间内出售车队，但他们需要银行承诺能在短期内还清债务。反过来，银行可能也不愿承担这样的风险，因为这就要求它们押注于汽车租赁业务或二手车价格能回到某种正常的运营水平。

　　与此同时，控股股东卡尔·伊坎(Carl Icahn)持有这家租赁公司39%的股权。他本可以投入更多的钱来维持公司运营，但这再次依赖于一种信念，即汽车租赁业务在不久的将来能在一定程度上复苏。破产情况下，股东将排在债权人之后，这时候伊坎并没有投入更多资金的动机。

　　一种可能的解决办法是银行允许赫兹发行更多的债券，但这也很大程度上依赖于汽车租赁业务能在不久的将来在美国和国际市场复苏。否则，这只能维持一段时间，最终还是会走向破产。

　　赫兹的破产可能会使数十万辆二手车涌入二手车市场。目前，二手车市场已经面临困境：库存积压，需求低迷，价值下跌。这种情况下，赫兹这些车可能会遭遇严重的价值缩水。

　　美国最大的二手车拍卖平台美瀚（Manheim）表示，今年3月至4月，二手车价格下跌11.4%，二手车销量仅为疫情爆发前水平的四分之一。让问题更加复杂的是，为了提升新车销量，汽车制造商纷纷向消费者提供了补贴和优惠，这让二手车的市场环境更加艰难。

　　作为旗下业务的一部分，赫兹本身也销售二手车。但是，如果要在美国市场销售超过50万辆二手车，同时做到价格合理，接近其市场价值，这可能需要几年，而不是几个月。

　　由于疫情爆发，人们出行减少，汽车租赁公司业务也面临着大幅下滑，这种情况可能在相当长一段时间内都看不到尽头。为了改善财务困境，这家汽车租赁公司正让1万名汽车司机休假，还削减了高管薪酬。

　　汽车租赁业务在很大程度上依赖于航空公司的旅行者，尽管美国政府向航空公司提供了500亿美元的救助，但是目前连国内出行都比较少。赫兹并不是唯一一家陷入困境的租赁公司，但联邦政府几乎不可能像救助航空公司那样救助汽车租赁公司。

　　根据《华尔街日报》5月4日的报道，赫兹已经选择FTI咨询公司为破产重组提供咨询，该公司目前债务已超过170亿美元，可能会根据《美国破产法》第11章进行破产重组。

　　由于新冠疫情导致航空和旅游业务下滑，汽车租赁巨头赫兹（Hertz）的租车业务也面临严重危机。最近，这家汽车租赁公司一直在与债权人谈判，希望延长还款期限，尽力避免破产。

　　在多米诺骨牌效应之下，注定要被牵连的就是汽车制造商。彭博社报道称，赫兹已经取消了2020车型年90%的新车订单，这将反过来影响汽车制造商今年接下来这段时间的整体销量。

　　通用汽车一直是赫兹美国业务最大的供应商。赫兹在美国的租赁车辆多达56.7万辆，其中，通用旗下多个品牌的车型占总量的21%以上。菲亚特克莱斯勒汽车（FCA）是其第二大供应商，约占其美国车队总量的18%。福特汽车排在第三位，占其美国车队总量的12%，起亚占总量的10%。丰田、日产和现代汽车分别占车队总量的9%、7%和5%。

　　当然，这家汽车租赁巨头的车一直在轮换，也并不是每年都购买56.7万辆汽车，美国业务的租赁车辆将保留18个月。彭博社指出，赫兹国际车队的20.4万辆汽车通常会保留12个月。整体而言，车队销量占底特律三家汽车制造商总销量的20%左右。

　　对于赫兹的两个最重要的车队供应商通用汽车和FCA来说，这意味着在大约一年半的时间内，每家汽车制造商都会向赫兹出售大约10万辆汽车。最近几周，通用已经收回了原本要销往赫兹的汽车。

　　当然，汽车租赁行业整体的危机会超越赫兹。今年三月份，美国另一家汽车租赁公司安飞士（Avis）共出售了3.5万辆租赁车辆，还取消了今年年底前80%的新车购买订单。2020年第一季度，该公司的收入下降了8%。为了应对疫情期间差旅和出行量的减少，该公司采取了大幅削减成本的措施，同时缩减业务规模，希望能在疫情之下的商业环境中生存下来。

　　赫兹并不是唯一一家面临困境的租车公司，但它面临的最后期限最为紧迫。它必须在5月22日前向其资产担保证券（ABS）持有人支付4亿美元。除此之外，这家租车公司的选择余地也相对较少。

　　即使赫兹和其他主要汽车租赁公司还能撑到2020年底，它们可能也会大幅削减新车购买数量，同时减少现有车队数量，最终大量流向二手车市场，使原本就已经陷入危机的市场更加饱和。预计这也将影响新车的销售，并最终殃及汽车制造商。无论结局如何，汽车制造商仍是旅游业崩溃之下的下一块多米诺骨牌。

　　受疫情大流行影响，航班数量锐减，而依赖机场的汽车租赁业务遭到沉重打击。在大洋彼岸，类似赫兹的剧本也曾上演过。

　　疫情爆发期间，神州租车业务量下降，许多服务点被迫暂时关闭，不过大量自助服务点仍继续营业。面对严峻局势，一方面公司宣布停止购买新车以保持安全的现金水平；另一方面，公司继续出售更多二手车以补充流动资金。

　　要知道，神州租车牢牢占据着中国汽车租赁公司前列，其在国内300多个城市设有1100多个服务网点，个人客户超过千万、企业级用户达到数万家。财报显示，2019年神州租车租赁业务营业收入为55.6亿元，车队总规模为148,894辆，其中平均每日汽车租赁车队规模111,636辆。但就是这样一个国内租车大佬，也抵挡不住疫情所带来的冲击。

　　不过，对于神州租车而言，最大的困难和危机还是此前的财务造假事件。上个月，因陆正耀实控的瑞幸咖啡自曝造假事件，美股股价大跌80%，市值严重缩水，其控制的另一公司，即神州租车也被牵涉其中。

　　4月22日，据港交所最新披露显示，美国私募巨头华平完成对神州优车持有的神州租车股份收购，总计持股比例达到27.22%成第一大股东。交易完成后，陆正耀家族掌控的神州优车退居次席。

　　华平“接盘”神州租车后，后者并没有立即迎来好日子。近日，标普全球评级将神州租车的长期主体信用评级从“B-”下调至“CCC”。实际上，早在4月7日，神州租车的信用评级就已经从“B+”下调至“B-”两次信用评级下调，前后还不到一个月。或许，当下确实是一个低点抄底的机会?之前就在神州遭遇股价大跌时，有消息传言吉利将收购神州租车，但最后吉利方面辟谣，称不会收购“这样一家公司”。

　　诚然，受疫情冲击，租车市场面临严峻挑战。受瑞幸造假的波及，神州租车“易主”对其业务层面的影响仍存疑。但不能忽略的是，新的“洗牌”或将开始。作为出行领域的重要生态，租车市场的竞争随着汽车行业的转型和生态的变化，暗流涌动，这个重资产、重服务行业，如何破局是赫兹和神州等租车巨头在下一个时代亟需要思考的问题。

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